戈也不光为非驰汽车。经鸿觉得，知
了周昶的最终目的，也好。首先，天通证券规模不大，但投资
光非常不错，除了“非驰汽车”还有好几个成功公司，且全
在相关领域。清辉帮东方保险收购新动影视，而后，通过与东方保险的协议，接手了兴民银行所持有的9.9%天通证券的抵债
权，成为了天通证券的东，再间接地，又成为了天通证券曾投资过的“非驰汽车”的东。这样间接投资，虽然不如直接投资非驰汽车的泛海，但至少也吃到一
了。现在两年即将到期，兴民银行必须
置“天通证券”这些权。证监会在乎的，其实只是兴民银行乖乖地送走
份。现在两年时间
上就到，再搞拍卖的话，万一拍卖的结果并不理想，比如没人买，让兴民银行还真的将天通证券的权捂到超过两年了，就麻烦了。那家公司非常激
，抛弃了最合理的风险对冲的手法，疯狂
多指期货，大量买
沪
300等等期货，结果，那家公司必须平仓的月份恰恰就是A最惨的月份。可这就是投机者的代价，合同上面
割时间清清楚楚，到了合同约定时间必须卖
那些期货，即使这是割放血。经鸿猜想，兴民银行大概是想死死捂着这些
权的，两年之内就是不卖，想冲击冲击官方底线，当券商、拿牌照，促成中国银行的混业经营，可能认为“混业经营”就是大势所趋，于是一直默不作声。然而很明显，兴民银行大大低估了中国政府对于“分业经营”的
决态度，最近，它发现自己还是必须
照规定在两年内置这些权。在理论上，“间接投资”无法
预目标企业的运营，但事实上，作为天通证券的大东，也就是非驰汽车的大东的大东，是一定能说得上话、一定能
得去手的。终于不再提心吊胆了。
那么，再之后呢？
可是原来，两年之前，兴民银行曾拿到过天通证券的抵债
权！破局、而后控局，让最开始的控局者失去优势沦为附庸。
很显然，证监会同意了。
跌停的“神话”，上证指数从5000多
狂泻到2700多，直接腰斩，其中，从5000跌到3000只用了两个月。清辉一直想在非驰汽车上也分一杯羹、也
一条
，但泛海集团作为非驰的大东一直拒绝。清辉集团想投却投不来，战投门的总经理一直急得上蹿下
。可经鸿突然发现，周昶同时还有一
破局者的气质——不
是在鲲鹏、华微的合并案里，还是在这次对非驰汽车的投资案里，他都展现了一破局者的气质，也确实很迷人。非驰汽车，泛海投资的成功之作，刚上市了整个中国首批量产新能源车，且放
中国，完全没有竞争对手。在新能源汽车这条赛上，泛海押注成功，而清辉押注失败，清辉当时投资的“全景汽车”最近几年无比萧条。事发突然，天通证券某大
东的多个产品爆仓了。经鸿当时也仔细查了“兴民银行”的关系网，并没发现什么特别的。
经鸿已经能勾勒
这件事的发展脉络了。2015年亏本了太多，遭遇了非常严重的财务危机，他们欠“兴民银行”的贷款还不上了。于是，为了自救，到了2016年，万般无奈之下，他们将自己持有着的9.9%天通证券的
份转让给了兴民银行，用于抵债。“绕太多弯儿了，周昶。”经鸿敲敲桌
，站起
来。原版未篡改内容请移至醋。溜''''''''儿,#官!网。如已在，请,关闭广告拦截功能并且退
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模式不过，经鸿想，这样的人才适合当正经的对手。
东方保险是兴民银行的大
东之一，经鸿一直都知这。清辉集团先是帮助东方保险收购“新动影视”，之后，东方保险以兴民银行的大
东的份，建议兴民银行将它自己
本捂不住的天通证券的抵债权转给清辉，并与证券会沟通、商量。虽然东方保险只占5%，但天通的份
转让给谁这件事儿对于兴民来说确实无关痛
，反正也捂不住，就没什么别的东会跟东方保险作对。经鸿之前已经查过“东方保险”投资过的公司名单，里面就有“兴民银行”。东方保险在兴民银行的占
说多不多说少不少，5%刚过，在东方保险的版图里兴民银行排不上号。他想起来，堂妹上次见过周昶以后曾经几次夸过周昶“有上位者的迷人气质”，经鸿其实不屑一顾，因为同样的词儿也经常被用在自己的
上，也同时被用在很多人的上。跟在后拍
的人多了，这玩意儿自然就有了。而天通证券是“非驰汽车”B
资的领投方第19章，也是非驰汽车除泛海外的最大东。可中国政-府对银行业和证券业是实行分业
理的——目前中国商业银行被禁止从事IPO等需要牌照的证券业务，商业银行的投行也主要财务顾问、并购贷款等等工作，虽然欧
发达国家全都是混业经营的。于是中国法律规定，银行持有证券公司抵债权不得超过两年期限。一般来说，抵债
权的下场就是两：协议转让和公开拍卖，监层一般要求银行使用后一方式，不过啊，法律上面有一条儿兜底条款，叫“证监会认定的情形除外”。至此，天通证券9.9%的
权归清辉集团所有。